招商證券表示，母豬產(chǎn)能維持去化。豬價方面，3月標肥價差收窄刺激行業(yè)加大出欄積極性，部分透支4月生豬供給，而消費端仍處季節(jié)性消費淡季，消費端承接力度相對有限，豬價延續(xù)震蕩走勢、但仍相對堅挺，帶動行業(yè)養(yǎng)殖盈利擴大。產(chǎn)能方面，當前行業(yè)仍有微利，而集團豬企仍在持續(xù)提升產(chǎn)能利用率以降低養(yǎng)殖成本，產(chǎn)業(yè)端對后市豬價預期較為謹慎、補欄積極性偏弱，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月全國能繁母豬存欄環(huán)比下降0.02%，預計中期維度來看，母豬產(chǎn)能或整體維持弱去化趨勢。

當前，處在底部區(qū)域的養(yǎng)殖ETF（159865）仍值得大家關注。如若生豬價格重回升勢，企業(yè)有望充分受益于豬價上行與成本下行之間“剪刀差”擴大，整體盈利水平可能超出市場預期。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接A（012724），國泰中證畜牧養(yǎng)殖ETF聯(lián)接C（012725）。

注：指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。