每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（5月29日），港股市場(chǎng)反復(fù)震蕩，最終恒指以紅盤報(bào)收。

截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)25182.39點(diǎn)，上漲176.23點(diǎn)，漲幅0.70%；恒生科技指數(shù)收盤報(bào)4884.23點(diǎn)，下跌4.35點(diǎn)，跌幅0.09%。

市場(chǎng)焦點(diǎn)還在智譜（HK02513）。今日下午交易時(shí)段，智譜股價(jià)持續(xù)上漲一度逼近2000港元，最高漲至1993港元，漲幅達(dá)23%。但隨后大幅跳水，最低一度跌至1500港元。盡管此后股價(jià)再度回升，但也難以重回“巔峰”。最終，智譜收盤報(bào)1595港元，跌幅1.42%。

今日智譜盤中股價(jià)大幅拉升，主要是受到AI（人工智能）巨頭估值飆升的提振。據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)人工智能初創(chuàng)公司Anthropic已完成650億美元H輪融資，投后估值達(dá)9650億美元，超越OpenAI登頂AI估值榜首。Anthropic的最新估值，較2月份的3800億美元增長(zhǎng)154%。值得關(guān)注的是，美光科技、三星電子和SK海力士均參與了Anthropic的新一輪融資。

作為港股AI大模型龍頭公司，智譜于今年1月8日在港交所上市，招股價(jià)116.2港元。上市首日，智譜表現(xiàn)溫和，當(dāng)天僅上漲13.2%。但此后不斷大漲。截至今日，智譜上市以來(lái)累計(jì)最大漲幅超過(guò)16倍。

5月22日，恒生指數(shù)公司公布季度檢討結(jié)果，國(guó)內(nèi)前沿AI大模型企業(yè)MiniMax與智譜被正式納入恒生科技指數(shù)及恒生綜合指數(shù)，調(diào)整將于6月8日生效。

華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)稱，智譜憑借清華技術(shù)底座與領(lǐng)先的MaaS（模型即服務(wù)）生態(tài)，在AI通用化及智能體浪潮中卡位核心賽道，有望持續(xù)受益于商業(yè)化加速與Token（詞元）消耗爆發(fā)。該行預(yù)計(jì)公司2026年至2028年?duì)I業(yè)收入為30.20億元、71.08億元和122.78億元，對(duì)應(yīng)增速316.9%、135.4%和72.7%，首次覆蓋，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

此外，MiniMax（HK00100）收盤上漲5%。

摩根士丹利亞太研究團(tuán)隊(duì)最新發(fā)布行業(yè)報(bào)告，大幅上調(diào)中國(guó)兩大前沿AI公司目標(biāo)價(jià)，看好中國(guó)AI路徑的“性價(jià)比敘事”在ARR（年度經(jīng)常性收入）與估值層面持續(xù)兌現(xiàn)。其中，MiniMax目標(biāo)價(jià)由990港元上調(diào)至1100港元；重點(diǎn)推薦MiniMax等具備全棧AI能力的模型公司。

其他熱點(diǎn)方面，內(nèi)房股普漲。其中，碧桂園（HK02007）漲超16%，萬(wàn)科企業(yè)漲超6%，融創(chuàng)中國(guó)漲超6%。

消息面，國(guó)務(wù)院日前印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，明確了“十五五”時(shí)期城市更新工作的目標(biāo)指標(biāo)、重點(diǎn)任務(wù)、重大工程和政策舉措。規(guī)劃提出，到2030年城市更新行動(dòng)取得重要進(jìn)展，城市開發(fā)建設(shè)方式轉(zhuǎn)型初見成效，安全發(fā)展基礎(chǔ)更加牢固，服務(wù)效能不斷提高，人居環(huán)境明顯改善，新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換，文化遺產(chǎn)有效保護(hù)，風(fēng)貌特色更加彰顯，治理水平大幅提高，城市成為人民群眾高品質(zhì)生活的空間。

其他方面，盤面上科網(wǎng)股普漲，聯(lián)想漲超21%，百度漲超3%，嗶哩嗶哩漲超2%，快手漲超1%；航空股走強(qiáng)，東方航空漲超4%；芯片股集體回調(diào)，瀾起科技跌超12%；創(chuàng)想三維登陸港股，首日漲超21%。

資金方面，今日南向資金繼續(xù)回流。截至收盤，南向資金凈買入港股超18億港元。

后市展望：

中信證券最新研報(bào)認(rèn)為，受到業(yè)績(jī)預(yù)期下修，中東沖突擾動(dòng)，以及海外AI賽道交易火熱引發(fā)資金虹吸等因素影響，港股估值已回歸至較為合理水平。展望下半年，該機(jī)構(gòu)判斷中美關(guān)系的“建設(shè)性戰(zhàn)略穩(wěn)定”將提振港股投資者情緒?！笆逦濉痹甑拇蟊尘跋拢萍碱I(lǐng)域有望迎來(lái)Token經(jīng)濟(jì)規(guī)?；涞睾腿诵螜C(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速；而居民地產(chǎn)的企穩(wěn)以及權(quán)益市場(chǎng)財(cái)富效應(yīng)的“回歸”，或推動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇，形成正向螺旋。

對(duì)于后市行情，中信證券對(duì)港股維持整體樂(lè)觀的判斷，但也提示三季度或有解禁高峰對(duì)流動(dòng)性的擾動(dòng)。如果三季度宏觀基本面及企業(yè)盈利數(shù)據(jù)都出現(xiàn)反彈信號(hào)，四季度港股有望迎來(lái)“估值+業(yè)績(jī)”的雙擊。

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