中信建投指出，中國軍工產(chǎn)業(yè)已演進為“內(nèi)需筑基、外貿(mào)擴張、民用反哺”的三輪驅(qū)動新格局，增長動能更加多元和可持續(xù)。第一曲線國內(nèi)軍工需求聚焦“備戰(zhàn)打仗”和裝備現(xiàn)代化，需求來自國防預(yù)算穩(wěn)定增長及裝備升級換代；第二曲線軍貿(mào)出海憑借性價比優(yōu)勢、體系化作戰(zhàn)能力和地緣戰(zhàn)略合作，中國軍貿(mào)份額持續(xù)提升；第三曲線軍用技術(shù)民用化催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等萬億級新產(chǎn)業(yè)，形成“軍技民用，反哺軍工”的良性循環(huán)。行業(yè)從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），該指數(shù)從滬深市場中選取由十大軍工集團控股且主營業(yè)務(wù)與軍工行業(yè)相關(guān)的上市公司，以及其他主營軍工行業(yè)的代表性公司作為樣本股。指數(shù)覆蓋航空、航天、船舶、兵器、軍事電子和衛(wèi)星等軍工核心領(lǐng)域，全面反映軍工主題上市公司證券的整體表現(xiàn)，并呈現(xiàn)顯著的中小盤風(fēng)格特征。

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