每經(jīng)編輯｜鄭步春    

本周A股波幅不大，整體上處于震蕩筑底格局。全周上證綜指跌幅不足0.1%，其他股指全周亦小有下跌。整體而言，市場已顯然擺脫了前期快跌狀態(tài)，人氣應(yīng)已浙趨平穩(wěn)，只是沉悶依舊。

市場近幾天的反彈應(yīng)與密集擴容暫告段落且后續(xù)擴容壓力暫不太多相關(guān)。雖然近期游資炒作熱情因監(jiān)管而大為收斂，但二線藍籌股、國企改革概念股中涌入炒作資金卻有所增加，所以股指于平穩(wěn)中略見反彈。周五股指雖有所回落，但反彈形態(tài)遠未受到破壞。

萬科于周四借一些利好傳言大幅拉升，這應(yīng)使市場關(guān)注焦點有所轉(zhuǎn)化，對大盤進一步延續(xù)反彈也不見得有利。萬科的走勢強是強了，但其走勢也太過神出鬼沒了，局外人根本無從把握，勉強參與多也會被那些真假消息涮來涮去，久而久之或就對股市產(chǎn)生倦意。

就萬科股權(quán)爭奪事件本身而言，這在資本市場中原本也很正常，只是我認為相關(guān)方也應(yīng)注意信披規(guī)范合法，絕不可視投資大眾如無物。監(jiān)管層今年來是極重視監(jiān)管的，目前其已要求萬科股權(quán)爭奪戰(zhàn)各相關(guān)方就問題進行自查。

有些投資者可能會將周五股指的回落部分歸因于巴西奧運會開幕，這么說也許有些道理，但此因素應(yīng)該屬于很弱的因素。我相信經(jīng)濟基本面才更為重要，本周澳大利亞、英國降息，這為全球增加了寬松氛圍，這也有利于包括A股在內(nèi)的所有股市。

然而，周五夜間美國公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)較好，這又明顯提升了美聯(lián)儲加息理由，所以形勢再度變得復(fù)雜起來。個人認為，這份就業(yè)報告至少使我國短期內(nèi)不再有機會降息，降準(zhǔn)的機會應(yīng)也有所減少。

就當(dāng)前A股市場來說，其整體上屬于震蕩市，難有大漲或大跌機會。在此市道中，我相信普通投資者能做的一般就是找些白馬型個股潛伏，取得打新資格。對于水平較高的投資者來說，雖然仍可參與小盤、次新、題材炒作，但一般也應(yīng)減少投入，并不宜重倉進行投機。由管理層近期舉動來看，其嚴格監(jiān)管態(tài)度與舉措可能是歷史上從未見過的，故投資者理應(yīng)重視。

不過個人認為，管理層若想真正在市場中樹立長期投資、理性投資風(fēng)氣，光靠這短短數(shù)月嚴厲監(jiān)管是遠遠不夠的，還有更艱巨的工作要做。如果不能依靠市場化方式，而是純依靠行政式的監(jiān)管，成本高我就不說了，其功效也是難以持續(xù)的。

以打擊炒殼來說，若想取得長效，那么顯然就得首先消除殼的價值，而這顯然又需要兩方面努力：一是大批量地允許公司退市，二是實施新股發(fā)行注冊制。這兩事管理層一時或許都難以做到，但往這個方向慢慢靠攏還是完全可以做到的。只要管理層慢慢向這個方向努力，那么股價結(jié)構(gòu)就會受到深遠的影響。

（鄭步春）

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