首批基金半年報今日公布，10家基金公司上半年出現(xiàn)不同程度的虧損。著眼下半年，基金預期市場行情會有所改觀，但仍以震蕩調整的謹慎預期為主。在具體行業(yè)配置上，以大消費為代表的穩(wěn)定成長類公司獲得較多青睞。

　　上半年，基金盈利能力受到嚴峻挑戰(zhàn)。統(tǒng)計顯示，金元比聯(lián)、華富、匯豐晉信、建信、華泰柏瑞、景順長城、交銀施羅德、匯添富、華夏和嘉實10家率先公布半年報的基金公司上半年利潤皆負，虧損總計305.99億元；管理費收入也出現(xiàn)下降，較去年同期減少近7000萬。

　　熬過艱難的上半年，不少基金經(jīng)理對于后市走勢預期依舊偏向謹慎。部分大中型基金公司認為，下半年通脹壓力逐步下行的概率較大，政策收緊空間縮小，但受外圍市場波動及國內實體經(jīng)濟下滑預期的影響，震蕩格局可能持續(xù)。

　　“股市面臨的宏觀環(huán)境和資金環(huán)境仍然偏緊，難以出現(xiàn)整體性投資機會。”華夏基金王亞偉的觀點相對謹慎。在其看來，下半年隨著政策疊加效應的顯現(xiàn)，CPI有望見頂回落，但幅度有限，宏觀調控政策難以實質性放松。談及國內宏觀經(jīng)濟，王亞偉認為，在信貸緊縮的環(huán)境下，中小企業(yè)普遍面臨融資難題，而地方融資平臺的債務風險如何化解也有待解決。

　　外圍市場的不確定性也成為壓制A股市場上升的一重大因素。嘉實優(yōu)質企業(yè)(070099)基金、建信核心精選(530006)基金等紛紛指出，盡管通脹水平或將下降，宏觀調控壓力可能開始逐步緩解，但歐美的債務問題和美國是否推出QE3也將階段性地影響市場情緒，股市仍可能呈現(xiàn)震蕩格局。

　　在結構市的預期中，基金經(jīng)理普遍看好以大消費為主的穩(wěn)定成長類企業(yè)。如華夏復興股票基金表示，在結構性行情中，看好消費板塊中的食品、醫(yī)藥、商業(yè)等行業(yè)；軍工、水利等主題投資可能較為活躍；周期股、金融股在通脹壓力緩解后可能會獲得更多的相對收益。