盤面上，兩市高開高走，電力板塊上漲。相關(guān)ETF方面，電力ETF天弘（560450）標(biāo)的指數(shù)盤中漲2.34%，成交額達(dá)2245.58萬(wàn)元；換手率達(dá)6.88%。成分股中，廣西能源漲停，京能電力、電投綠能、長(zhǎng)源電力、豫能控股、電投水電漲超5%，寶新能源、湖北能源、晶科科技等多股跟漲。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，電力ETF天弘（560450）近3個(gè)交易日（2026年05月20日—2026年05月22日）實(shí)現(xiàn)連續(xù)"吸金"，最近五個(gè)交易日累計(jì)獲資金凈流入2083.43萬(wàn)元。截至2026年05月22日，該基金最新規(guī)模為3.22億元。

在AI技術(shù)革命與能源轉(zhuǎn)型雙重驅(qū)動(dòng)下，電力ETF天弘（560450）跟蹤的中證全指電力公用事業(yè)指數(shù)自帶“防守底倉(cāng)+成長(zhǎng)彈性”的雙重屬性。一方面，包含受益于算力需求激增的綠電運(yùn)營(yíng)商，有望捕捉新能源景氣周期；另一方面，又具備HALO屬性，自帶傳統(tǒng)電力龍頭的高股息與穩(wěn)定現(xiàn)金流帶來(lái)的防御特征。

消息面上，近期多個(gè)特高壓輸電項(xiàng)目獲得核準(zhǔn)批復(fù)，電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐加快。

華泰期貨認(rèn)為，電力行業(yè)銅消費(fèi)呈現(xiàn)“總量平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)分化”特征。傳統(tǒng)電網(wǎng)投資放緩，但新能源并網(wǎng)、儲(chǔ)能及海纜等新基建領(lǐng)域需求穩(wěn)健，使其成為銅需求的重要穩(wěn)定器與中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)點(diǎn)。

5月25日，科創(chuàng)芯片大幅走強(qiáng)，芯片龍頭寒武紀(jì)大漲逾11%，刷新歷史新高。全“芯”布局芯片產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格漲逾4%，逼近上市新高。資金積極入場(chǎng)布局，科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）近3日連續(xù)吸金合計(jì)超4000萬(wàn)元。

5月22日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)言人表示，推動(dòng)人工智能與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各行業(yè)各領(lǐng)域廣泛深度融合，指導(dǎo)國(guó)產(chǎn)大模型加大力度適配國(guó)產(chǎn)算力芯片，在保持快速發(fā)展的同時(shí)，確保自主可控、向善發(fā)展、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

廣發(fā)證券表示，“國(guó)產(chǎn)算力+國(guó)產(chǎn)模型”自主可控建設(shè)加快。據(jù)國(guó)家數(shù)據(jù)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至3月底，中國(guó)AI大模型日均Tokens消耗量已達(dá)140萬(wàn)億，國(guó)內(nèi)Tokens的快速增長(zhǎng)，既源于國(guó)產(chǎn)模型能力的持續(xù)迭代，也反映了其在編碼、智能體及視頻生成等多個(gè)場(chǎng)景落地的高頻使用。再考慮到國(guó)產(chǎn)大模型加大力度適配國(guó)產(chǎn)算力芯片的趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)AI芯片有望隨著國(guó)內(nèi)AI大模型Tokens的增長(zhǎng)而放量。

布局芯片產(chǎn)業(yè)“超級(jí)周期”，優(yōu)選20CM高彈品種。公開資料顯示，科創(chuàng)芯片ETF華寶（589190）及其聯(lián)接基金（021224）被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，在均衡配置、全鏈布局芯片產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，在集成電路、半導(dǎo)體設(shè)備等核心領(lǐng)域權(quán)重占比超90%，硬科技含量高，進(jìn)攻性強(qiáng)。

截至5月25日10時(shí)49分，電力板塊反復(fù)活躍，電力ETF（512140）上漲2.19%。成分股方面，京能電力9天6板，電投綠能、長(zhǎng)源電力漲停，豫能控股、電投水電、華能蒙電跟漲。

消息面上，據(jù)多個(gè)國(guó)家的氣象機(jī)構(gòu)研判，2026年可能發(fā)生較強(qiáng)的厄爾尼諾現(xiàn)象。受此影響，今年夏季全國(guó)最高用電負(fù)荷預(yù)計(jì)將大幅增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家氣候中心預(yù)測(cè)，今年夏天全國(guó)大部分地區(qū)氣溫較常年同期偏高。高溫天氣將大幅增加空調(diào)降溫用電需求，干旱天氣可能影響水電發(fā)電能力，部分極端天氣可能導(dǎo)致電力設(shè)備受損停運(yùn)，這些都會(huì)對(duì)電力安全穩(wěn)定運(yùn)行帶來(lái)影響，增加能源電力保供壓力。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，電網(wǎng)投資持續(xù)增長(zhǎng)，主網(wǎng)設(shè)備表現(xiàn)優(yōu)異，配網(wǎng)線纜電表面臨一定壓力。儲(chǔ)能行業(yè)尤其是戶儲(chǔ)領(lǐng)域呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。未來(lái)行業(yè)機(jī)會(huì)集中在特高壓、配電網(wǎng)建設(shè)及電力設(shè)備出海領(lǐng)域，相關(guān)企業(yè)有望受益于電網(wǎng)投資的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)和能源轉(zhuǎn)型帶來(lái)的市場(chǎng)需求。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

截至5月25日10時(shí)29分，A股市場(chǎng)震蕩走高。航天ETF（159267）已連續(xù)22日實(shí)現(xiàn)資金凈流入，目前下跌0.66%。成分股走勢(shì)分化，長(zhǎng)盈通上漲5.65%，航宇科技上漲3.5%，中國(guó)衛(wèi)星上漲1.19%；廣聯(lián)航空下跌3.92%，航發(fā)動(dòng)力下跌2.42%，航發(fā)科技下跌1.01%。

消息面上，SpaceX公司完成了“星艦”的第12次測(cè)試飛行，第二級(jí)“星艦”飛船在印度洋海域完成濺落。此次試飛啟用新一代“星艦”飛船和“超級(jí)重型”助推器，搭載升級(jí)版“猛禽”發(fā)動(dòng)機(jī)，并首次使用重新設(shè)計(jì)的發(fā)射臺(tái)。試飛的主要目標(biāo)是在真實(shí)飛行環(huán)境中驗(yàn)證這些新系統(tǒng)和新部件的性能。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，航天產(chǎn)業(yè)鏈上游材料與精密制造環(huán)節(jié)受益于國(guó)家戰(zhàn)略投入，火箭技術(shù)突破帶動(dòng)相關(guān)材料需求增長(zhǎng)；衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速建設(shè)推動(dòng)通信、導(dǎo)航遙感應(yīng)用擴(kuò)展，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)技術(shù)升級(jí)與市場(chǎng)擴(kuò)容。

航天ETF（159267）緊密跟蹤國(guó)證航天指數(shù)，指數(shù)軍工含量超98%，是全市場(chǎng)申萬(wàn)一級(jí)軍工行業(yè)覆蓋度最高的指數(shù)之一，此外，該指數(shù)于商業(yè)航天概念暴露度也達(dá)到近70%，指數(shù)高度覆蓋航天技術(shù)軍民融合范疇。值得一提的是，根據(jù)iFind數(shù)據(jù)，航天ETF（159267）今年以來(lái)份額增長(zhǎng)率近284%，高居同指數(shù)榜首，資金借道布局趨勢(shì)明顯。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

5月25日早盤，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：上證指數(shù)飄紅0.47%，創(chuàng)業(yè)板指承壓飄綠0.67%。在此背景下，集成電路ETF國(guó)泰（159546）強(qiáng)勢(shì)突圍，盤中漲超2.5%，交投火熱，彰顯資金對(duì)半導(dǎo)體核心資產(chǎn)的堅(jiān)定配置意愿。

機(jī)構(gòu)持續(xù)看好集成電路產(chǎn)業(yè)鏈景氣延續(xù)。中信建投研判，2026年全球AI加速卡出貨量中，國(guó)產(chǎn)芯片份額已超40%，華為以81.2萬(wàn)顆出貨量領(lǐng)跑，非GPU路線占比超40%，本土算力基建正從“超節(jié)點(diǎn)”邁向“算力平權(quán)”新階段。集成電路ETF國(guó)泰（159546）作為覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的高效工具，可一鍵把握從設(shè)計(jì)IP、晶圓制造到封測(cè)封裝的完整國(guó)產(chǎn)化圖譜。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

截至5月25日10時(shí)39分，市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，存儲(chǔ)芯片概念盤中持續(xù)走高。全市場(chǎng)同指數(shù)費(fèi)率最低的科創(chuàng)芯片ETF（588290）上漲2.41%，截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金30日累計(jì)漲幅44.57%，動(dòng)能強(qiáng)勁。成分股方面，東芯股份20CM漲停，華虹公司上漲9.93%，寒武紀(jì)上漲6.53%，海光信息上漲2.05%，中芯國(guó)際上漲7.52%。

科創(chuàng)芯片ETF（588290）管理費(fèi)僅為0.15%，托管費(fèi)0.05%，是全市場(chǎng)跟蹤同一指數(shù)中費(fèi)率最低的產(chǎn)品。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，低費(fèi)率意味著更多的收益留存，成本優(yōu)勢(shì)顯著。

消息面上，東芯股份公告稱，公司董事會(huì)審議通過(guò)發(fā)行H股股票并在香港聯(lián)交所主板上市的議案，擬發(fā)行不超過(guò)總股本10%的H股(超額配售權(quán)行使前)，并授予不超過(guò)15%的超額配售權(quán)。募集資金將用于加強(qiáng)核心技術(shù)研發(fā)、擴(kuò)充產(chǎn)能、完善海外布局等。該事項(xiàng)尚需提交股東會(huì)審議。

東芯股份成立于2014年，是國(guó)內(nèi)少數(shù)可同時(shí)提供NAND/NOR/DRAM全品類存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)解決方案的企業(yè)，2021年登陸A股。2025年?duì)I收9.21億元、凈虧損1.95億元；2026年一季度扭虧為盈，凈利潤(rùn)1.38億元。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，光通信行業(yè)受益于AI算力需求增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，上游光模塊、光芯片企業(yè)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)下游數(shù)據(jù)中心溫控、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備需求同步提升，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同發(fā)展，形成良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

截至10:48，上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)上漲3.5%，上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)上漲2.6%。

消息面上，5月22日，DeepSeek官方宣布，在5月31日結(jié)束2.5折優(yōu)惠活動(dòng)后，DeepSeek-V4-Pro模型API價(jià)格將正式調(diào)整為原定價(jià)的1/4。每百萬(wàn)Tokens輸入（緩存命中）降至0.025元，輸入（緩存未命中）降至3元，輸出降至6元，創(chuàng)下全球大模型API價(jià)格的新低。

有分析認(rèn)為，在DeepSeek等模型持續(xù)降價(jià)的推動(dòng)下，Token使用門檻進(jìn)一步降低，消耗量大概率將繼續(xù)加速攀升。Token價(jià)格的進(jìn)一步下降，最終將依賴于國(guó)產(chǎn)AI芯片的規(guī)?；慨a(chǎn)與成本優(yōu)化。伴隨著全球Token消耗持續(xù)增長(zhǎng)、AI應(yīng)用不斷落地的長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，芯片產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

科創(chuàng)芯片ETF易方達(dá)（589130，聯(lián)接A/C：020670/020671）跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，覆蓋科創(chuàng)板芯片產(chǎn)業(yè)全鏈條；科創(chuàng)芯片設(shè)計(jì)ETF易方達(dá)（589030）跟蹤上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)，數(shù)字芯片設(shè)計(jì)和模擬芯片設(shè)計(jì)合計(jì)占比約95%，更聚焦于芯片設(shè)計(jì)這一算力產(chǎn)業(yè)鏈中附加值最高的環(huán)節(jié)，助力投資者把握板塊投資機(jī)遇。

5月25日早盤，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情，PCB、元件、存儲(chǔ)芯片概念活躍，截至10:52，同指數(shù)規(guī)模最大通信ETF華夏(515050)上漲3%，盤中成交額突破7億元并伴隨明顯溢價(jià)，顯示買盤活躍。持倉(cāng)股中鵬鼎控股強(qiáng)勢(shì)漲停，兆易創(chuàng)新、海格通信、劍橋科技、華工科技、滬電股份、生益科技、深南電路多股走強(qiáng)；同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)上漲1.8%。近五個(gè)交易日，通信ETF華夏(515050)獲得資金凈流入達(dá)6.88億元。

Anthropic即將完成一輪規(guī)模超過(guò)300億美元的融資，估值有望突破9000億美元，超越競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手OpenAI，成為全球估值最高的人工智能初創(chuàng)企業(yè)。據(jù)媒體報(bào)道，紅杉資本、Dragoneer Investment Group、Altimeter Capital和Greenoaks Capital Partners預(yù)計(jì)將聯(lián)合領(lǐng)投本輪融資，最快下周完成。為滿足急劇攀升的算力需求，Anthropic已展開多項(xiàng)重大基礎(chǔ)設(shè)施布局。公司與SpaceX簽署了一項(xiàng)規(guī)模近450億美元的合作協(xié)議，另與Akamai Technologies達(dá)成18億美元協(xié)議，以擴(kuò)充計(jì)算能力，同時(shí)還從Alphabet旗下谷歌采購(gòu)芯片和云服務(wù)。

中信建投證券表示，看好AI產(chǎn)業(yè)鏈與算力網(wǎng)建設(shè)，未來(lái)AI基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)將圍繞全環(huán)節(jié)展開。算力網(wǎng)定位國(guó)家級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施，年建設(shè)投入規(guī)模有望破萬(wàn)億，覆蓋算力建設(shè)、管理、調(diào)度、運(yùn)營(yíng)多個(gè)環(huán)節(jié)。

光通信算力ETF：通信ETF華夏(515050)完整覆蓋從緊缺的上游光芯片到受益于CPO/OCS新技術(shù)的光纖光纜、AI服務(wù)器、光互連、PCB全鏈條。該布局直接承接AI算力資本開支加速與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動(dòng)，是把握通信及電子算力板塊業(yè)績(jī)釋放的核心工具。截至2026年4月30日，前十大權(quán)重股分別為中際旭創(chuàng)、新易盛、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、東山精密、兆易創(chuàng)新、天孚通信、滬電股份、亨通光電、華工科技，前十大權(quán)重股合計(jì)占比60.5%。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)

高光模塊含量AI主題ETF：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)：跟蹤指數(shù)的一半權(quán)重集中在光模塊CPO板塊，另一半權(quán)重覆蓋國(guó)產(chǎn)算力、AI軟件應(yīng)用領(lǐng)域，形成“硬件+應(yīng)用”的均衡布局，新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信三大光模塊龍頭權(quán)重占比超41%，位居AI類指數(shù)第一。前10大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)(17.62%)、新易盛(15.18%)、天孚通信(8.33%)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、藍(lán)色光標(biāo)、潤(rùn)澤科技、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、北京君正、昆侖萬(wàn)維、同花順。目前基金規(guī)模超20億元，場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，為同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：025505；C類：025506)。

截至5月25日10:31，A股三大指數(shù)集體飄紅，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲兩市，漲幅達(dá)0.90%；上證指數(shù)上漲0.61%。在此背景下，聚焦科創(chuàng)板芯片龍頭的科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）強(qiáng)勢(shì)拉升，大漲3%，交投活躍度顯著提升。

中信建投研報(bào)指出，2026年一季度光模塊、存儲(chǔ)芯片等細(xì)分環(huán)節(jié)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)強(qiáng)勁：中際旭創(chuàng)Q1營(yíng)收同比+192%、佰維存儲(chǔ)利潤(rùn)+1389%、江波龍利潤(rùn)+3303%，驗(yàn)證了上游硬件端的高彈性與強(qiáng)確定性。華西證券進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，隨著1.6T光模塊量產(chǎn)提速及磷化銦襯底等關(guān)鍵物料全球緊缺，芯片產(chǎn)業(yè)鏈正從“技術(shù)追趕”邁入“產(chǎn)能卡位”新階段，具備研發(fā)壁壘與客戶綁定能力的科創(chuàng)板芯片企業(yè)有望持續(xù)獲得超額收益。

科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）緊密跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，該指數(shù)從科創(chuàng)板上市公司中嚴(yán)選半導(dǎo)體材料與設(shè)備、芯片設(shè)計(jì)、制造、封裝測(cè)試等全鏈條代表企業(yè)，堪稱“中國(guó)芯”在科創(chuàng)板的旗艦晴雨表。在AI算力需求爆發(fā)、國(guó)產(chǎn)替代縱深推進(jìn)、政策“人工智能+”與“六張網(wǎng)”基建加速落地的三重驅(qū)動(dòng)下，芯片作為新質(zhì)生產(chǎn)力底層基石的戰(zhàn)略地位愈發(fā)凸顯。科創(chuàng)芯片ETF國(guó)泰（589100）以高純度、高集中度覆蓋科創(chuàng)板芯片龍頭，是投資者一鍵把握國(guó)產(chǎn)算力自主可控主線的核心工具。當(dāng)前估值水位已部分反映樂(lè)觀預(yù)期，但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)未改、資金持續(xù)回流、份額穩(wěn)步擴(kuò)張，凸顯其作為科技β載體的配置價(jià)值。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

截至5月25日10時(shí)47分，A股三大指數(shù)集體飄紅，創(chuàng)業(yè)板指以0.89%漲幅領(lǐng)漲兩市，上證指數(shù)上漲0.56%。商業(yè)航天板塊盤中震蕩，航空航天ETF華夏（159227）跌幅0.81%，成交額達(dá)1.97億元，穩(wěn)居同類第一，持倉(cāng)股長(zhǎng)盈通、中兵紅箭、振華風(fēng)光、航宇科技等股漲幅居前。

從資金流向看，航空航天ETF華夏（159227）近期持續(xù)獲資金關(guān)注，近10個(gè)交易日合計(jì)“吸金”超5.24億元，最新規(guī)模達(dá)52.34億元，穩(wěn)居同類第一。

消息面上，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2026年5月23日，SpaceX的重型運(yùn)載火箭“星艦”從位于得克薩斯州南部的發(fā)射基地升空。兩分多鐘后，火箭第一級(jí)“超級(jí)重型”助推器和第二級(jí)“星艦”飛船成功分離，飛船依照預(yù)定計(jì)劃釋放20顆“星鏈”模擬衛(wèi)星，但助推器沒(méi)能完成返航制動(dòng)點(diǎn)火，最終以非受控狀態(tài)墜入墨西哥灣。

華西證券判斷，星艦V3的成功發(fā)射，意味著超大運(yùn)力與低成本入軌路徑得到實(shí)測(cè)驗(yàn)證，全球商業(yè)航天正式從“單次發(fā)射驗(yàn)證階段”邁向“重型運(yùn)載體系加速成熟階段”，低成本、高頻次進(jìn)入太空時(shí)代加速開啟。

航空航天ETF華夏（159227）緊密跟蹤國(guó)證航天航空行業(yè)指數(shù)，商業(yè)航天含量高達(dá)70%，是全市場(chǎng)商業(yè)航天純度領(lǐng)先的ETF，全面覆蓋火箭發(fā)射、衛(wèi)星制造、航天電子等全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，涵蓋航天發(fā)展、中國(guó)衛(wèi)星、航天電子、中航機(jī)載等核心標(biāo)的，完美契合“空天一體”的戰(zhàn)略方向，可一鍵布局AI+航天、商業(yè)航天規(guī)?；l(fā)射、太空算力等多重核心機(jī)遇，是便捷把握商業(yè)航天高景氣賽道的核心工具。

5月25日，PCB（印制電路板）+半導(dǎo)體攜手上攻，薈聚電子板塊核心龍頭的電子ETF華寶（515260）場(chǎng)內(nèi)漲逾3%，續(xù)創(chuàng)歷史新高。成分股方面，寒武紀(jì)、兆易創(chuàng)新雙雙漲逾8%，股價(jià)均刷新上市高點(diǎn)。資金積極進(jìn)場(chǎng)布局，電子ETF華寶（515260）近4個(gè)交易日連續(xù)吸金，合計(jì)金額3473萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士看好高端PCB方向，今年二季度GB300芯片出貨量將實(shí)現(xiàn)環(huán)比進(jìn)一步提升，此外Rubin計(jì)劃在三季度實(shí)現(xiàn)AI服務(wù)器小批量量產(chǎn)，而服務(wù)器量產(chǎn)前的研發(fā)、測(cè)試、樣品交付等環(huán)節(jié)，會(huì)提前一到兩個(gè)季度啟動(dòng)，這意味著二季度上游高端PCB廠商就可能開始承接Rubin架構(gòu)服務(wù)器相關(guān)的PCB訂單。

展望后市，中信證券看好“漲價(jià)+AI+自主可控”有望成為電子板塊貫穿全年的強(qiáng)主線。電子行業(yè)景氣有望延續(xù)，其中AI仍是最大驅(qū)動(dòng)力，海外算力與國(guó)產(chǎn)算力共振成長(zhǎng)，先進(jìn)邏輯、存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)有望提速，堅(jiān)定看好電子板塊整體的未來(lái)行情。

電子ETF華寶（515260）及其聯(lián)接基金（012550）被動(dòng)跟蹤電子50指數(shù)，重倉(cāng)半導(dǎo)體、消費(fèi)電子行業(yè)，薈聚AI芯片、汽車電子、5G、印制電路板（PCB）等熱門產(chǎn)業(yè)，權(quán)重股囊括立訊精密、寒武紀(jì)、工業(yè)富聯(lián)、中芯國(guó)際等個(gè)股。同時(shí)，該ETF是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵布局電子板塊核心資產(chǎn)的高效工具。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，電子50指數(shù)近1年累計(jì)上漲115.70%，跑贏CS電子（108.67%）等同類電子指數(shù)，亦跑贏創(chuàng)業(yè)板50（105.76%）、科創(chuàng)50（79.89%）、滬深300（23.71%）等主要寬基指數(shù)。

5月25日早盤，A股三大指數(shù)集體飄紅，創(chuàng)業(yè)板指以0.87%的漲幅領(lǐng)漲兩市，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回暖。在此背景下，聚焦消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈核心資產(chǎn)的消電ETF國(guó)泰（561310）表現(xiàn)亮眼——截至10:31，該ETF漲幅達(dá)3.01%，資金活躍度顯著提升。

多家券商研報(bào)指出，2026年消費(fèi)電子正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇：一方面，AI終端加速落地帶動(dòng)光學(xué)升級(jí)、端側(cè)AI芯片、散熱模組等新需求放量；另一方面，全球智能手機(jī)出貨量同比轉(zhuǎn)正，疊加折疊屏滲透率突破12%、AR眼鏡量產(chǎn)節(jié)奏加快，硬件創(chuàng)新周期重啟。華西證券在近期科技產(chǎn)業(yè)鏈報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“消費(fèi)電子已從‘去庫(kù)存’轉(zhuǎn)向‘補(bǔ)庫(kù)存+新技術(shù)驅(qū)動(dòng)’雙軌并行階段，Q2起訂單能見(jiàn)度明顯改善，尤其在光學(xué)與精密制造環(huán)節(jié)”。

作為全市場(chǎng)稀缺的純消費(fèi)電子主題ETF，消電ETF國(guó)泰（561310）緊密跟蹤中證消費(fèi)電子主題指數(shù)，該指數(shù)精選50家深度參與元器件研發(fā)制造、整機(jī)品牌設(shè)計(jì)與終端生產(chǎn)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的上市公司，覆蓋從芯片、光學(xué)模組、精密結(jié)構(gòu)件到智能終端品牌的完整鏈條，具備鮮明的“科技+消費(fèi)”雙屬性特征。綜合來(lái)看，消電ETF國(guó)泰為投資者提供了高效、透明、低成本參與消費(fèi)電子全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)的一鍵式工具，投資者或可關(guān)注技術(shù)迭代節(jié)奏與龍頭公司季度業(yè)績(jī)驗(yàn)證力度。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月25日，早盤交易活躍，A股主要指數(shù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：上證指數(shù)飄紅0.49%，創(chuàng)業(yè)板指則承壓飄綠0.62%。在此背景下，紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，截至9:53漲幅達(dá)2.68%，成交額迅速攀升至1.2億元，交投熱度高漲。

資金動(dòng)向更具說(shuō)服力——該ETF最新份額已由5月19日的23.04億份增至27.21億份，短短5個(gè)交易日內(nèi)份額增長(zhǎng)18.1%；更值得關(guān)注的是，其上一交易日資金凈流入8436.42萬(wàn)元，近5日累計(jì)凈流入高達(dá)4.58億元，規(guī)模躍升至26.39億元，顯示機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者正加速布局高確定性分紅資產(chǎn)。

多家券商研報(bào)持續(xù)看好國(guó)企紅利主線。華西證券在報(bào)告中指出，央企國(guó)企在利潤(rùn)分配約束強(qiáng)化、市值管理考核落地背景下，2026年分紅率有望系統(tǒng)性提升，高股息策略正從“防御工具”轉(zhuǎn)向“盈利增強(qiáng)型配置”；中信建投5月策略亦強(qiáng)調(diào)，在寬基ETF整體凈流出、市場(chǎng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)與現(xiàn)金流驗(yàn)證的環(huán)境下，具備穩(wěn)定自由現(xiàn)金流與高分紅能力的國(guó)企板塊成為存量資金重要避風(fēng)港與再平衡方向。

紅利國(guó)企ETF國(guó)泰（510720）跟蹤的是上國(guó)紅利指數(shù)（000151），該指數(shù)從市場(chǎng)中篩選具備高分紅能力與穩(wěn)定分紅記錄的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，指數(shù)通過(guò)嚴(yán)格考察成分股的股息率和分紅持續(xù)性，并采用跨行業(yè)分散配置策略，以有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)，反映高股息企業(yè)的整體市場(chǎng)表現(xiàn)。從底層邏輯看，紅利國(guó)企ETF國(guó)泰緊密跟蹤上證國(guó)有企業(yè)紅利指數(shù)，該指數(shù)精選滬市30家現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定、兼具規(guī)模與流動(dòng)性的國(guó)有上市企業(yè)，覆蓋能源、金融、交運(yùn)、電力等核心支柱行業(yè)，是觀察“中特估”價(jià)值重估與國(guó)企改革紅利兌現(xiàn)的重要窗口。根據(jù)基金公告，紅利國(guó)企ETF國(guó)泰可月月評(píng)估分紅，在上市后的每個(gè)月都做到了分紅，已連續(xù)分紅25個(gè)月。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

5月25日早盤，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：上證指數(shù)飄紅0.49%，創(chuàng)業(yè)板指承壓飄綠0.62%。在此背景下，芯片ETF國(guó)泰（512760）大漲2%，成交額迅速攀升至1.68億元，資金活躍度顯著高于板塊均值，凸顯其作為半導(dǎo)體核心工具的配置吸引力。

華西宏觀在報(bào)告中步強(qiáng)調(diào)，國(guó)產(chǎn)低溫蝕刻、薄膜沉積等關(guān)鍵制程設(shè)備的驗(yàn)證與放量進(jìn)程，加速國(guó)產(chǎn)替代邏輯從“敘事驅(qū)動(dòng)”邁入“業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期”。

芯片ETF國(guó)泰（512760）緊密跟蹤中華半導(dǎo)體芯片指數(shù)，成分股覆蓋從硅片、光刻膠、刻蝕設(shè)備到設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)的全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，是全市場(chǎng)少有的兼具純度、廣度與流動(dòng)性的一站式半導(dǎo)體投資工具。在AI算力基建持續(xù)擴(kuò)容、設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率加速突破、政策與資本雙輪驅(qū)動(dòng)的三重支撐下，該ETF不僅承載技術(shù)突圍期待，更成為把握科技主線輪動(dòng)節(jié)奏的核心載體。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

集成電路概念股走強(qiáng)，中芯國(guó)際、兆易創(chuàng)新漲超7%，寒武紀(jì)漲超6%。

受盤面影響，集成電路ETF漲約4%。

先進(jìn)封裝正從“幕后配角”躍升為AI算力突破的關(guān)鍵瓶頸，封測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)價(jià)值重估。此外，2026年政府工作任務(wù)提出，要培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，實(shí)施產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程，鼓勵(lì)央企國(guó)企帶頭開放應(yīng)用場(chǎng)景，打造集成電路、航空航天、生物醫(yī)藥、低空經(jīng)濟(jì)等新興支柱產(chǎn)業(yè)。

5月25日早盤，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：上證指數(shù)飄紅0.49%，創(chuàng)業(yè)板指承壓飄綠0.62%。在此背景下，周期類資產(chǎn)逆勢(shì)走強(qiáng)，煤炭ETF國(guó)泰（515220）表現(xiàn)尤為亮眼——漲幅高達(dá)6%，成交額迅速放大至4.11億元，交投活躍度位居行業(yè)ETF前列。

資金動(dòng)向印證市場(chǎng)共識(shí)強(qiáng)化：該ETF近5個(gè)交易日累計(jì)凈流入達(dá)6.54億元，最新基金規(guī)模攀升至108.76億元，顯示中長(zhǎng)期配置型資金正加速布局，反映投資者對(duì)煤炭板塊估值修復(fù)與價(jià)格彈性的雙重認(rèn)可。

供需格局已發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化——中東地緣擾動(dòng)緩和后能源供應(yīng)恢復(fù)需時(shí)，疊加國(guó)內(nèi)迎峰度夏補(bǔ)庫(kù)在即、電廠庫(kù)存同比偏低、焦化及鋼鐵終端需求穩(wěn)中有增，煤價(jià)支撐邏輯持續(xù)強(qiáng)化。華西證券指出，煤炭指數(shù)擁擠度僅處2020年以來(lái)21.8%分位，顯著低于通信、半導(dǎo)體等高位板塊，配置性價(jià)比突出；而東興證券研報(bào)顯示，5月中旬動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨價(jià)已突破830元/噸，同比上漲超31%，焦煤價(jià)格亦環(huán)比走強(qiáng)，價(jià)格中樞系統(tǒng)性上移趨勢(shì)明確。

作為全市場(chǎng)唯一聚焦煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈的ETF工具，煤炭ETF國(guó)泰（515220）緊密跟蹤中證煤炭指數(shù)，成分股覆蓋動(dòng)力煤龍頭，以及焦煤及煤電一體化核心標(biāo)的，在“高股息+強(qiáng)周期”雙重屬性下，既可對(duì)沖市場(chǎng)波動(dòng)，亦能捕捉供給約束下的價(jià)格彈性紅利。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。

上周末，國(guó)內(nèi)外航天大事件不斷，神州二十三號(hào)、SpaceX V3皆傳捷報(bào)。隨著“全球最大IPO”項(xiàng)目Space X落地在即，全球資金正加速涌入航天賽道，全球太空類ETF正迎來(lái)爆發(fā)。

國(guó)內(nèi)方面，截至上周五，商業(yè)航天概念達(dá)70%，深度聚焦火箭+衛(wèi)星+地面接收裝備的航天ETF（159267）連續(xù)22個(gè)交易日資金凈流入，今年以來(lái)份額增長(zhǎng)率超280%，高居同賽道榜首。

國(guó)際方面，晨星Direct數(shù)據(jù)顯示，太空相關(guān)ETF過(guò)去一個(gè)月共獲13億美元資金凈流入，板塊總資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)33億美元。

公開數(shù)據(jù)顯示，航天ETF（159267）緊密跟蹤國(guó)證航天指數(shù)，指數(shù)軍工含量超98%，是全市場(chǎng)申萬(wàn)一級(jí)軍工行業(yè)覆蓋度最高的指數(shù)之一，此外，該指數(shù)于商業(yè)航天概念暴露度也達(dá)到約70%，指數(shù)高度覆蓋航天技術(shù)軍民融合范疇。此外，航天ETF（159267）在無(wú)人機(jī)、航母、大飛機(jī)、低空經(jīng)濟(jì)、軍民融合五大熱點(diǎn)概念方向暴露度分別達(dá)到88%、53%、54%、65%、80%，是投資者把握未來(lái)空天經(jīng)濟(jì)的優(yōu)質(zhì)工具，相關(guān)板塊機(jī)會(huì)投資者可借此持續(xù)關(guān)注。

聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

5月25日，受治理境外機(jī)構(gòu)非法跨境證券經(jīng)營(yíng)消息催化，A股券商板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，截至10：40，證券ETF華夏（515010）上漲0.25%，最新報(bào)價(jià)1.195元，持倉(cāng)股方面漲跌互現(xiàn)，錦龍股份領(lǐng)漲4.50%，華林證券上漲1.84%，中信建投、財(cái)通證券、第一創(chuàng)業(yè)等股漲幅靠前；湘財(cái)股份領(lǐng)跌1.66%，南京證券、華創(chuàng)云信、華安證券等股紛紛回調(diào)，金融科技ETF華夏（516100）漲跌持平。

消息方面，2026年5月22日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，中國(guó)證監(jiān)會(huì)、工信部、公安部、央行、金融監(jiān)管總局、國(guó)家網(wǎng)信辦、國(guó)家外匯局等八部門聯(lián)合印發(fā)《綜合整治非法跨境證券期貨基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)實(shí)施方案》。同日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)富途證券、老虎證券、長(zhǎng)橋證券等境外機(jī)構(gòu)非法跨境展業(yè)行為立案調(diào)查，擬沒(méi)收其境內(nèi)外相關(guān)主體全部違法所得，并依法嚴(yán)厲處罰。

開源證券分析認(rèn)為，綜合治理非法跨境證券經(jīng)營(yíng)，繼續(xù)推薦頭部券商低估值、低配置、盈利持續(xù)保持高景氣是當(dāng)下我們重點(diǎn)推薦頭部券商的核心邏輯，短期看，5月以來(lái)市場(chǎng)交易活躍度持續(xù)走高，利好券商業(yè)績(jī)超預(yù)期，同時(shí)長(zhǎng)鑫科技等科創(chuàng)型企業(yè)的上市預(yù)期利好部分有直投股權(quán)的券商。

證券ETF華夏（515010）緊密跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，截至2026年4月30日，指數(shù)前十大權(quán)重股分別為中信證券、東方財(cái)富、國(guó)泰海通、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、東方證券、申萬(wàn)宏源、興業(yè)證券、中金公司，前十大權(quán)重股合計(jì)占比60.39%。

值得注意的是，證券ETF華夏（515010）和金融科技ETF華夏（516100）管理費(fèi)率為0.15%，托管費(fèi)率為0.05%，費(fèi)率在可比基金中最低，助力投資人一鍵布局賽道行情。

截至5月25日10時(shí)19分，A股市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)集體上漲。從板塊來(lái)看，存儲(chǔ)芯片板塊持續(xù)活躍。港股通信息技術(shù)ETF（513240）上漲0.75%，近5日漲幅超7%。與此同時(shí)，港股通恒生科技ETF（520840）下跌0.37%，近60日資金凈流入率達(dá)15%?？苿?chuàng)芯片（588290）上漲2.95%，成分股東芯股份上漲20.00%，頎中科技上漲12.60%，盛美上海上漲11.35%，納芯微，華虹公司等個(gè)股跟漲。

港股科技作為國(guó)內(nèi)頂尖AI企業(yè)的聚集地，港股通恒生科技ETF（520840）持倉(cāng)股與DeepSeek指數(shù)（887754.W）重合率高達(dá)73.75%，在國(guó)內(nèi)尚無(wú)與Deepseek直接相關(guān)ETF的背景下， 港股通恒生科技ETF（520840）提供了一個(gè)純度超70%的分享Deepseek成長(zhǎng)紅利的選項(xiàng)。

消息面上，DeepSeek官方宣布，DeepSeek-V4-Pro模型API價(jià)格將于2026年5月31日結(jié)束2.5折優(yōu)惠活動(dòng)后，正式調(diào)整為原定價(jià)的1/4。這一API2.5折優(yōu)惠活動(dòng)，原定6月起恢復(fù)原價(jià)，但最新公告確認(rèn)，DeepSeek-V4-ProAPI將永久降為原價(jià)的1/4（相當(dāng)于2.5折），即：每百萬(wàn)tokens輸入（緩存命中）0.025元，輸入（緩存未命中）3元，輸出6元。

這一動(dòng)作打破了此前行業(yè)默認(rèn)的“高性能必高價(jià)”邏輯。在HBM內(nèi)存價(jià)格飆升、高端算力緊缺導(dǎo)致主流云廠商紛紛提價(jià)的環(huán)境下，DeepSeek的反向操作表明，其成本控制已不再單純依賴算力堆砌，而是通過(guò)底層架構(gòu)的稀疏激活與顯存優(yōu)化實(shí)現(xiàn)了邊際成本的顯著下降。這實(shí)際上是在向市場(chǎng)傳遞信號(hào)：大模型的核心競(jìng)爭(zhēng)力正從參數(shù)規(guī)模轉(zhuǎn)向工程效率。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，此次降價(jià)最大的受益方在于應(yīng)用層。當(dāng)百萬(wàn)tokens的輸入成本降至幾分錢量級(jí)，企業(yè)部署長(zhǎng)文本處理、RAG知識(shí)庫(kù)及多步Agent的經(jīng)濟(jì)門檻被徹底打通。這將促使AI應(yīng)用從Demo階段走向大規(guī)模生產(chǎn)環(huán)境，真正開啟“Token即自來(lái)水”的時(shí)代。對(duì)于投資者而言，未來(lái)的估值模型也將隨之修正，單位Token的推理成本與毛利率將成為衡量一家大模型公司健康度的核心指標(biāo)，而非單純的模型能力評(píng)測(cè)分?jǐn)?shù)。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，人工智能領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，Anthropic和阿里千問(wèn)等企業(yè)推出高端模型，提升軟件開發(fā)能力并支持表格處理，推動(dòng)AI應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展。同時(shí)，API調(diào)用限制取消和網(wǎng)絡(luò)安全模型開放，反映行業(yè)向?qū)嵱没?、專業(yè)化方向發(fā)展，強(qiáng)化AI在各領(lǐng)域的深度應(yīng)用。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

A股三大指數(shù)早盤高開，科創(chuàng)板芯片概念股大幅走強(qiáng)，東芯股份大漲20%，盛美上海漲超12%，華虹公司漲超9%，頎中科技、杰華特漲超8%，納芯微、寒武紀(jì)、中芯國(guó)際漲約7%。

受盤面影響，科創(chuàng)芯片ETF富國(guó)（588810）漲超3%。

消息面上，全球AI芯片巨頭英偉達(dá)財(cái)報(bào)發(fā)布后，華爾街主流投行及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)密集發(fā)聲，掀起了一輪聲勢(shì)浩大的“目標(biāo)價(jià)上調(diào)潮”。相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)，CPU與AI芯片成為核心增長(zhǎng)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)鏈整合方面持續(xù)突破，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，相關(guān)領(lǐng)域投資價(jià)值凸顯。

有分析表示，在AI浪潮和國(guó)產(chǎn)化大背景下，國(guó)內(nèi)先進(jìn)產(chǎn)線未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)需求持續(xù)存在，半導(dǎo)體設(shè)備作為晶圓代工擴(kuò)張的基石，同時(shí)是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控的重要環(huán)節(jié)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

資料顯示，科創(chuàng)芯片ETF富國(guó)（588810）緊密跟蹤科創(chuàng)芯片指數(shù)，該指數(shù)的選股范圍聚焦于科創(chuàng)板芯片企業(yè)，實(shí)行20CM漲跌幅限制。沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)賬戶的投資者可以關(guān)注該產(chǎn)品的聯(lián)接基金（A類023651；C類023652）。

電池概念股走低，天賜材料跌超7%，恩捷股份跌超6%，先導(dǎo)智能、格林美、國(guó)軒高科跌超2%。

受盤面影響，電池ETF跌超2%。

有券商表示，鋰電行業(yè)正處于新一輪周期拐點(diǎn)，一季度的業(yè)績(jī)高增是供需修復(fù)、產(chǎn)能利用率提升的共同結(jié)果，從產(chǎn)業(yè)反饋看，5月新能源車及儲(chǔ)能需求有望延續(xù)向好，電池排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比增超10%，多數(shù)材料環(huán)節(jié)已進(jìn)入緊平衡狀態(tài)，擁有順價(jià)能力的龍頭公司業(yè)績(jī)彈性更大。

游戲概念股走低，游族網(wǎng)絡(luò)跌超4%，巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)跌超3%。

受盤面影響，游戲ETF跌超2%。

有券商表示，在全球視角下，游戲市場(chǎng)正處于上升周期，不論從營(yíng)收的角度還是玩家數(shù)量的角度，未來(lái)都將保持長(zhǎng)期樂(lè)觀增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。另外，DeepSeek強(qiáng)大的生成能力或顯著提高游戲開發(fā)效率，并可生成更能滿足用戶需求的虛擬角色、地圖、劇情等內(nèi)容，豐富游戲玩法，培育付費(fèi)場(chǎng)景。

截至5月25日10時(shí)05分，芯片板塊持續(xù)走強(qiáng)，科創(chuàng)芯片ETF華安（588290）上漲1.82%。前十大重倉(cāng)股占比60.67%，其中寒武紀(jì)上漲7.31%，海光信息上漲1.11%，中芯國(guó)際上漲6.46%。截至上個(gè)交易日的數(shù)據(jù)顯示，該基金30日累計(jì)漲幅44.57%，動(dòng)能強(qiáng)勁。與此同時(shí)，重倉(cāng)港股半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)、硬件含量75%、不含互聯(lián)網(wǎng)的——港股通信息技術(shù)ETF（513240）上漲0.66%。

消息面上，2026國(guó)際電路與系統(tǒng)研討會(huì)25日在上海舉行，華為公司董事、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部總裁何庭波在題為《半導(dǎo)體新路徑探索與實(shí)踐》的主旨演講中，正式發(fā)表“韜（τ）定律”。這是中國(guó)在全球半導(dǎo)體領(lǐng)域首次提出指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新原則。基于該定律，華為過(guò)去六年已成功設(shè)計(jì)并量產(chǎn)了381款芯片。“韜定律”構(gòu)建了貫穿器件、電路、芯片到系統(tǒng)層面的多層級(jí)協(xié)同優(yōu)化體系。預(yù)計(jì)到2031年，基于該定律的高端芯片晶體管密度將達(dá)到1.4納米制程的同等水平。

相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，國(guó)產(chǎn)AI芯片、超節(jié)點(diǎn)整機(jī)及算租/AIDC領(lǐng)域值得關(guān)注，這些板塊在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中扮演關(guān)鍵角色，核心配套企業(yè)則為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供必要支撐，隨著AI技術(shù)持續(xù)發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇。

機(jī)構(gòu)表示，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，國(guó)內(nèi)晶圓廠在供應(yīng)鏈安全考量下加速擴(kuò)產(chǎn)并扶持國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，刻蝕/薄膜沉積/CMP等環(huán)節(jié)已實(shí)現(xiàn)顯著國(guó)產(chǎn)化突破，涂膠顯影/量檢測(cè)等環(huán)節(jié)也有望取得進(jìn)展，自主可控板塊在相關(guān)公司業(yè)績(jī)披露后展現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，隨著先進(jìn)存儲(chǔ)和制程晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，該板塊有望迎來(lái)新一輪上行周期。

公開資料顯示，科創(chuàng)芯片ETF華安（588290）跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，指數(shù)覆蓋科創(chuàng)板芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備、材料、設(shè)計(jì)、制造環(huán)節(jié)龍頭標(biāo)的，其中在芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)暴露度超53%，而科創(chuàng)芯片ETF華安（588290）是該指數(shù)全市場(chǎng)首批上市標(biāo)的，上市以來(lái)日均成交額穩(wěn)居通指數(shù)前列，綜合費(fèi)率0.2%為同指數(shù)最低費(fèi)率標(biāo)的，為投資者一鍵布局科創(chuàng)芯片產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)提供了高性價(jià)比工具。

港股通信息技術(shù)ETF（513240）跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)，指數(shù)選取中證行業(yè)一級(jí)分類是信息技術(shù)的股票，進(jìn)行打包編制，重倉(cāng)港股“半導(dǎo)體+電子+計(jì)算機(jī)”三大核心領(lǐng)域，其中中證二級(jí)分類是半導(dǎo)體的權(quán)重占比為32.74%，存儲(chǔ)相關(guān)更是超過(guò)25%。港股通信息技術(shù)ETF（513240）作為港股通硬科技代表性標(biāo)的，支持T+0交易，對(duì)于善于把握短線機(jī)會(huì)的投資者來(lái)說(shuō)，是提高資金利用效率的有效工具。

聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

截至5月25日10時(shí)25分，芯片板塊持續(xù)走強(qiáng)，科創(chuàng)芯片ETF（588290）上漲3.06%。其中寒武紀(jì)上漲7.41%、海光信息上漲1.95%、中芯國(guó)際上漲8.39%。截至上個(gè)交易日數(shù)據(jù)，該基金30日累計(jì)漲幅44.57%，動(dòng)能強(qiáng)勁。與此同時(shí)，港股通信息技術(shù)ETF（513240）上漲0.66%。

公開資料顯示，科創(chuàng)芯片ETF（588290）跟蹤上證科創(chuàng)板芯片指數(shù)，指數(shù)覆蓋科創(chuàng)板芯片半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備、材料、設(shè)計(jì)、制造環(huán)節(jié)龍頭標(biāo)的，其中在芯片設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)暴露度超53%，而科創(chuàng)芯片ETF（588290）是該指數(shù)全市場(chǎng)首批上市標(biāo)的，上市以來(lái)日均成交額穩(wěn)居通指數(shù)前列，綜合費(fèi)率0.2%為同指數(shù)最低費(fèi)率標(biāo)的，為投資者一鍵布局科創(chuàng)芯片產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)提供了高性價(jià)比工具。

消息面上，2026國(guó)際電路與系統(tǒng)研討會(huì)25日在上海舉行，華為公司董事、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部總裁何庭波在題為《半導(dǎo)體新路徑探索與實(shí)踐》的主旨演講中，正式發(fā)表“韜（τ）定律”。這是中國(guó)在全球半導(dǎo)體領(lǐng)域首次提出指導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新原則。

基于該定律，華為過(guò)去六年已成功設(shè)計(jì)并量產(chǎn)了381款芯片。“韜定律”構(gòu)建了貫穿器件、電路、芯片到系統(tǒng)層面的多層級(jí)協(xié)同優(yōu)化體系。預(yù)計(jì)到2031年，基于該定律的高端芯片晶體管密度將達(dá)到1.4納米制程的同等水平。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，國(guó)產(chǎn)AI芯片、超節(jié)點(diǎn)整機(jī)及算租/AIDC領(lǐng)域值得關(guān)注，這些板塊在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中扮演關(guān)鍵角色，核心配套企業(yè)則為整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈提供必要支撐，隨著AI技術(shù)持續(xù)發(fā)展，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇。目前，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入擴(kuò)產(chǎn)周期，國(guó)內(nèi)晶圓廠在供應(yīng)鏈安全考量下加速擴(kuò)產(chǎn)并扶持國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈，刻蝕/薄膜沉積/CMP等環(huán)節(jié)已實(shí)現(xiàn)顯著國(guó)產(chǎn)化突破，涂膠顯影/量檢測(cè)等環(huán)節(jié)也有望取得進(jìn)展，自主可控板塊在相關(guān)公司業(yè)績(jī)披露后展現(xiàn)增長(zhǎng)勢(shì)頭，隨著先進(jìn)存儲(chǔ)和制程晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，該板塊有望迎來(lái)新一輪上行周期。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

截至9:47，中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)上漲1.4%，成分股中，新雷能漲停，振華科技上漲6.9%。

消息面上，5月24日晚，神舟二十三號(hào)載人飛船發(fā)射取得圓滿成功，中國(guó)空間站將首次開展鈣鈦礦電池動(dòng)態(tài)服役實(shí)驗(yàn)。此外，SpaceX首枚V3構(gòu)型星艦于當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月22日成功完成首飛，華西證券判斷，星艦V3的成功發(fā)射，意味著超大運(yùn)力與低成本入軌路徑得到實(shí)測(cè)驗(yàn)證，全球商業(yè)航天正式從“單次發(fā)射驗(yàn)證階段”邁向“重型運(yùn)載體系加速成熟階段”，低成本、高頻次進(jìn)入太空時(shí)代加速開啟。

中證衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)指數(shù)全面覆蓋衛(wèi)星制造與發(fā)射、地面設(shè)備、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信及遙感應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)環(huán)節(jié)，衛(wèi)星ETF易方達(dá)（563530）跟蹤該指數(shù)，截至上一交易日，該ETF近10個(gè)交易日合計(jì)“吸金”6.4億元，助力投資者一鍵布局商業(yè)航天板塊投資機(jī)會(huì)。

5月25日，A股三大指數(shù)集體高開，盤中出現(xiàn)分化，電力板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，綠電ETF華夏（562550）高開高走，截至10:08，漲幅1.61%，成交額已達(dá)9633萬(wàn)元，穩(wěn)居同類第一，持倉(cāng)股京能電力、電投綠能漲停，電投水電漲超6%，龍?jiān)措娏?、華能蒙電、上海電力、大唐發(fā)電、協(xié)鑫能科等股跟漲。

從資金流向看，綠電ETF華夏（562550）已連續(xù)14個(gè)交易日獲資金凈流入，合計(jì)“吸金”超5.27億元，最新規(guī)模達(dá)18.09億元，創(chuàng)成立以來(lái)新高，穩(wěn)居同指數(shù)規(guī)模第一。

近期算電協(xié)同概念迎來(lái)密集催化，5月20日，國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于有序推動(dòng)多用戶綠電直連發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，綠電直連從去年的“一對(duì)一的單用戶階段”強(qiáng)勢(shì)邁進(jìn)“一對(duì)多的2.0時(shí)代”。

國(guó)盛證券表示，多用戶綠電直連政策落地，源網(wǎng)荷儲(chǔ)進(jìn)一步加速推進(jìn)，園區(qū)綠電轉(zhuǎn)型走向規(guī)?；G電直連運(yùn)營(yíng)商價(jià)值量提升。建議關(guān)注算電協(xié)同相關(guān)標(biāo)的。

綠電ETF華夏（562550）：同指數(shù)規(guī)模最大，跟蹤中證綠色電力指數(shù)，申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)中電力含量超99%，為全市場(chǎng)最“純”電力相關(guān)指數(shù)，一鍵打包電力龍頭企業(yè)，不僅包括以水電、風(fēng)電及光伏發(fā)電為代表的清潔能源企業(yè)，同時(shí)也納入了火電、核電等能源轉(zhuǎn)型樣本。標(biāo)的“風(fēng)光水核”含量超55%，成分股中囊括了大唐發(fā)電、協(xié)鑫能科、金開新能、豫能股份、綠發(fā)電力、節(jié)能風(fēng)電等算電協(xié)同概念股。是一鍵布局綠色電力賽道、把握AI算力時(shí)代能源轉(zhuǎn)型紅利的高效工具。

5月25日，港股因佛誕節(jié)全天休市，在A股上市的港股硬科技類ETF仍在溢價(jià)大漲。同類規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的港股通信息技術(shù)ETF華寶（159131）開盤后一度直線上沖近4%，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格再創(chuàng)上市新高，實(shí)時(shí)成交額超3.5億元。

上周五，發(fā)改委召開發(fā)布會(huì)，指導(dǎo)國(guó)產(chǎn)大模型加大力度適配國(guó)產(chǎn)算力芯片。開源證券認(rèn)為，這一表態(tài)將"國(guó)產(chǎn)大模型"與"國(guó)產(chǎn)算力芯片"的協(xié)同適配提升至明確的政策指導(dǎo)層面。阿里、騰訊等國(guó)內(nèi)CSP均表示將加大資本開支，下游需求旺盛。并且隨著國(guó)產(chǎn)芯片供應(yīng)的逐步釋放，算力供應(yīng)局面能得到改善，國(guó)產(chǎn)算力迎來(lái)新機(jī)遇。

自3月31日觸底反彈以來(lái)，港股通信息技術(shù)ETF華寶（159131）標(biāo)的指數(shù)——中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)累計(jì)漲幅32.59%，同期恒生科技、港股通科技的漲幅分別為3.83%、2.6%，銳度和彈性顯著領(lǐng)先。

直指港股芯片超級(jí)周期——全市場(chǎng)首只、同類規(guī)模最大、流動(dòng)性最強(qiáng)的港股通信息技術(shù)ETF華寶（159131），場(chǎng)外聯(lián)接基金代碼026755，標(biāo)的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉(cāng)港股“半導(dǎo)體+電子+計(jì)算機(jī)軟件”，涵蓋52只港股硬科技公司，其中存儲(chǔ)芯片含量超26%，中芯國(guó)際權(quán)重達(dá)14.21%，小米集團(tuán)-W權(quán)重10.31%，聯(lián)想集團(tuán)權(quán)重達(dá)9.33%，華虹半導(dǎo)體權(quán)重8.82%；不含阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。

消費(fèi)電子概念股走強(qiáng)，中芯國(guó)際漲超8%，寒武紀(jì)漲超7%，兆易創(chuàng)新漲超6%。

受盤面影響，消費(fèi)電子相關(guān)ETF漲超2%。

有券商表示，消費(fèi)電子正經(jīng)歷“需求驅(qū)動(dòng)型復(fù)蘇”向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型躍遷”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折，端側(cè)大模型落地將重構(gòu)終端價(jià)值分配邏輯，具備NPU算力調(diào)度能力、多模態(tài)交互設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)及供應(yīng)鏈快速響應(yīng)能力的企業(yè)有望率先兌現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性。當(dāng)前估值雖處高位，但若Q2起終端廠商集中發(fā)布AI新品并啟動(dòng)備貨，板塊盈利預(yù)期有望迎來(lái)實(shí)質(zhì)性上修。

截至5月25日9時(shí)54分，現(xiàn)貨黃金突破4560美元/盎司，日內(nèi)漲超1%。現(xiàn)貨白銀向上觸及78美元/盎司，日內(nèi)漲超3%。

相關(guān)ETF方面，黃金股票作為黃金上下游產(chǎn)業(yè)鏈的代表，素有“金價(jià)放大器”之稱。黃金股ETF（159321）上漲1.07%，其中紫金礦業(yè)上漲1.78%，山東黃金上漲1.3%，赤峰黃金上漲3.27%。與此同時(shí)，有色ETF（512940）上漲0.68%，黃金ETF（518880）上漲0.69%。

消息面上，高盛預(yù)計(jì)各國(guó)央行的黃金購(gòu)買量將有所回升，并有望在2026年期間平均達(dá)到每月60噸的水平。高盛仍對(duì)黃金持樂(lè)觀態(tài)度，并重申其對(duì)2026年底黃金的目標(biāo)價(jià)為每盎司5400美元。

世界黃金協(xié)會(huì)上月末發(fā)布的2026年一季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，一季度全球黃金總需求（含場(chǎng)外交易）達(dá)1231噸，同比增長(zhǎng)2%；需求總金額飆升至創(chuàng)紀(jì)錄的1930億美元，同比增長(zhǎng)74%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球央行一季度增儲(chǔ)黃金244噸。盡管土耳其、俄羅斯、阿塞拜疆國(guó)家石油基金等少數(shù)官方機(jī)構(gòu)售金規(guī)模有所上升，但全球央行購(gòu)金量仍高于上季度水平及五年均值。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，黃金在全球宏觀與地緣格局變化下配置價(jià)值提升，美元信用穩(wěn)定性削弱推動(dòng)儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化，央行持續(xù)購(gòu)金提供堅(jiān)實(shí)支撐，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期后段無(wú)論降息還是維持高利率均利好黃金，中長(zhǎng)期價(jià)格中樞有望上移。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

截至5月25日09時(shí)39分，現(xiàn)貨白銀日內(nèi)漲超3%，有色ETF（512940）上漲1.47%。成分股方面，銅陵有色漲超7%，洛陽(yáng)鉬業(yè)漲超4%，赤峰黃金漲超3%，中金黃金、紫金礦業(yè)漲超2%，白銀有色漲超1%。與此同時(shí)，黃金股ETF（159321）上漲1.40%。

消息面上，洛陽(yáng)鉬業(yè)2026年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入664.03億元，同比增長(zhǎng)44.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為77.60億元，同比增長(zhǎng)96.65%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系主要產(chǎn)品價(jià)格上漲，以及公司生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理能力穩(wěn)步提升，主要產(chǎn)品產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比上升。

洛陽(yáng)鉬業(yè)高管在近日舉行的股東大會(huì)上表示，從公司在剛果（金）的鈷出口配額來(lái)看，公司依然是全球最大的鈷供應(yīng)商；到目前為止，當(dāng)?shù)剽挸隹诘陌才乓呀?jīng)到位，預(yù)計(jì)今年公司在當(dāng)?shù)氐拟捙漕~出口將按照流程正常進(jìn)行。

相關(guān)研究機(jī)構(gòu)表示，中東地區(qū)鋁產(chǎn)能恢復(fù)緩慢疊加高油價(jià)推高運(yùn)輸成本，供給收緊支撐鋁價(jià)；AI技術(shù)發(fā)展提升銅錫需求，供需緊平衡推動(dòng)價(jià)格上漲；印尼長(zhǎng)期鎳礦配額政策促使鎳價(jià)中樞系統(tǒng)性上移；能源危機(jī)引發(fā)的全球通脹可能演變?yōu)榻?jīng)濟(jì)衰退；稀土價(jià)格上漲受益于頭部企業(yè)高技術(shù)壁壘和強(qiáng)價(jià)格傳導(dǎo)能力。

在有色金屬行業(yè)中，具備礦產(chǎn)資源的上游公司通常被視為更具投資價(jià)值的核心資產(chǎn)。這些企業(yè)能夠在供需格局趨緊、金屬價(jià)格上行周期中，將價(jià)格漲幅高效轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)指數(shù)實(shí)現(xiàn)更高的收益回報(bào)。有色ETF（512940）聚焦擁有稀缺礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備的上游企業(yè)，今年以來(lái)該ETF新增份額14.05億份，高居同指數(shù)第一，資金借道布局趨勢(shì)明顯。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）