5月21日，A股市場整體承壓，三大指數(shù)集體下行——上證指數(shù)跌幅達0.57%，創(chuàng)業(yè)板指微跌0.14%20。在此背景下，避險資產(chǎn)配置邏輯再度強化，黃金ETF國泰（518800）表現(xiàn)亮眼：截至14:07，漲幅達1.20%，成交額3.54億元，交投活躍度顯著高于近期均值，凸顯其在震蕩市中的“壓艙石”屬性。

從配置邏輯看，當前全球宏觀環(huán)境仍具不確定性：美債收益率維持高位、美聯(lián)儲新任主席沃什政策取向偏鷹、中東地緣擾動未完全消退，疊加國內(nèi)PPI復(fù)蘇斜率平緩與人民幣匯率階段性升值預(yù)期并存，黃金作為非信用、零久期、抗通脹的終極流動性資產(chǎn)，其戰(zhàn)略配置價值持續(xù)獲得機構(gòu)重申。華西固收最新研報指出，2026年一季度黃金類商品ETF規(guī)模逆勢增長669億元，為各類資產(chǎn)中唯一實現(xiàn)正增長的品類，顯示資金已在結(jié)構(gòu)性行情中主動增配實物資產(chǎn)對沖工具。

當前金價波動性仍然較高，仍存階段性回調(diào)風險，投資者或可逢低布局，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)品：

黃金ETF國泰（518800）：把握金價趨勢的直接工具

黃金股ETF國泰（517400）：或具備更高的業(yè)績放大屬性

礦業(yè)ETF國泰（561330）：聚焦有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上游，稀有金屬礦+工業(yè)金屬礦+貴金屬礦

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。