每經記者｜黃小聰    每經編輯｜肖芮冬    

今日，市場多個大盤指數出現回調，之前漲幅較大的科技板塊也出現比較明顯的下跌，而上漲的主要是一些比較“冷門”的板塊，比如養(yǎng)殖、飼料以及白酒等。

對應到ETF方面，養(yǎng)殖主題、農牧主題的ETF今日漲幅比較靠前。此前我們已經對比分析了養(yǎng)殖主題的ETF，這一期我們再來繼續(xù)對比農牧和農牧漁主題的ETF。

Wind數據顯示，目前名稱中包含“農牧ETF”和“農牧漁ETF”的產品一共有4只，具體如下： 

從這4只產品來看，目前規(guī)模都不算大，超過2億元的共有2只，且都是農牧漁主題的ETF，跟蹤的都是中證全指農牧漁指數。

值得一提的是，農牧ETF南方雖然名稱上未體現農牧漁主題，但實際跟蹤的是中證全指農牧漁指數。

整體來說，這4只ETF主要跟蹤的是兩個指數：中證全指農牧漁指數和中證農牧主題指數。

這兩個指數的主要區(qū)別如下：

1、成分股

中證全指農牧漁指數是中證全指行業(yè)指數的二級行業(yè)指數，目前共有65只成分股，個股的平均流通市值是88億元。

中證農牧主題指數則是選取50只業(yè)務涉及糧食種植、種子生產、農藥化肥、農用機械、畜牧養(yǎng)殖、飼料生產以及動物保健等相關領域的上市公司證券作為樣本，個股的平均流通市值是166億元。

進一步對比兩個指數的成分股，可以發(fā)現差異比較大，重合的成分股只有28只，中證全指農牧漁指數獨有的成分股是37只，主要包括了海南橡膠、北大荒、亞盛集團等，中證農牧主題指數獨有的成分股是22只，主要包括了鹽湖股份、藏格礦業(yè)、亞鉀國際等。

2、過往表現

繼續(xù)對比兩個指數的過往表現，在近一年、近三年和近五年，中證農牧主題指數的年化收益都好于中證全指農牧漁指數，尤其近一年的收益，可以說是大幅領先。

再看波動率，兩個指數的波動率整體都處在20%上下，差異性并不是特別明顯。在近一年，中證農牧主題指數的波動率稍高一些，在近三年和近五年，中證全指農牧漁指數的年化波動率更高一些。

3、估值水平

再從兩個指數的估值水平來看，Wind數據顯示，中證全指農牧漁指數目前的市凈率LF，處在近10年20%以下分位，中證農牧主題指數目前的市凈率LF，處在近10年30%以下分位。兩個指數的估值整體都處于偏低的位置。

如果只看估值，兩個指數都具備一定配置性價比，但板塊周期屬性強。投資者若布局，需重點關注養(yǎng)殖周期等核心變量，短期博弈板塊輪動需嚴控倉位，長期配置應貼合周期節(jié)奏，同時優(yōu)先選擇規(guī)模更大、流動性更好的ETF產品。

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