綦魯明

2025年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出“必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合”，并將之作為“五個必須”規(guī)律性認識之一。

這提出了內(nèi)在要求——既要擴大有效益的物質(zhì)資本投資，又要開發(fā)人力資源，促進物質(zhì)資本和人力資本積累相協(xié)調(diào)，做到投資于物和投資于人相促進、互賦能。

在這個過程中，重點發(fā)揮投資于人的作用，激發(fā)投資于物潛力，對促進兩者緊密結(jié)合具有重要意義。

一、理論邏輯

人作為生產(chǎn)供應和生活消費主體，是經(jīng)濟活動中最具活力的因素，是經(jīng)濟社會發(fā)展的根本推動力量。

從人作為生產(chǎn)供應主體及生產(chǎn)力三要素的角度看，勞動者處在人的層面，勞動資料和勞動對象處在物的層面。如果說投資于人對應勞動者能力水平的提高，那么，勞動資料和勞動對象水平的提高則屬投資于物的范疇。

從人作為生活消費主體角度看，投資于人強調(diào)通過消費帶動人的能力，包括身心健康、智力思維、社會適應能力等的全面發(fā)展；投資于物則強調(diào)通過創(chuàng)造人們所需生活物質(zhì)條件，如舒適的住房、便捷的交通、良好的生態(tài)環(huán)境，提升居民生活品質(zhì)。

勞動者作為人的因素，與勞動資料和勞動對象作為物的因素有機結(jié)合，是發(fā)展社會生產(chǎn)力、擴大有效供給的重要前提。發(fā)展健康、智力等無形的人本身的能力，與發(fā)展住房、交通、生態(tài)等有形的外部生活支撐條件有機結(jié)合，是更好滿足人們?nèi)找嬖鲩L的美好生活需要的重要前提。

因此，在社會生產(chǎn)供應與生活消費中，投資于物和投資于人不僅相互依賴、相互作用，須臾不可分離，而且只有兩者緊密結(jié)合、協(xié)調(diào)發(fā)展，才能保障社會生產(chǎn)與消費順暢運行。

在投資于物和投資于人相結(jié)合的具體實踐中，在不同經(jīng)濟發(fā)展階段，根據(jù)發(fā)展實際需要和所要解決的關鍵問題，兩者的重要性往往有所差異。

改革開放后，為解決工業(yè)化和城鎮(zhèn)化進程中面臨的物質(zhì)資本相對不足問題，我國進行了大規(guī)模的基礎設施、制造業(yè)及房地產(chǎn)投資，經(jīng)濟進入了連續(xù)多年的高速增長期。

在這段時期，與投資于人相比較，投資于物表現(xiàn)為經(jīng)濟增長中更為重要的方面。這不僅推動形成了雄厚的物質(zhì)資本基礎，在提高經(jīng)濟效率兼顧擴大就業(yè)，改善人民生活等方面也發(fā)揮了歷史性作用，使我國一躍成為全球第二大經(jīng)濟體。

但在經(jīng)濟社會發(fā)展過程中，隨著我國人口老齡化加速，勞動年齡人口數(shù)量不斷下降，資本邊際收益率遞減產(chǎn)生的壓力日益凸顯。傳統(tǒng)的偏重依靠大規(guī)模投資支撐經(jīng)濟增長的發(fā)展模式已難持續(xù)。

當前我國經(jīng)濟已由高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟要從要素驅(qū)動、投資規(guī)模驅(qū)動發(fā)展為主向以創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展為主轉(zhuǎn)變。但由于創(chuàng)新是人的創(chuàng)造性活動，創(chuàng)新驅(qū)動實質(zhì)是人的能力驅(qū)動，這就意味著，經(jīng)濟增長方式要由過去側(cè)重依賴投資于物轉(zhuǎn)向側(cè)重依賴投資于人。通過投資于人對投資于物形成帶動，促進兩者緊密結(jié)合，更好為高質(zhì)量發(fā)展服務。

二、重要意義

投資于人兼具提升勞動者生產(chǎn)能力和居民消費水平雙重屬性。發(fā)揮投資于人帶動作用，促進投資于物與投資于人緊密結(jié)合，對統(tǒng)籌經(jīng)濟短期穩(wěn)定與長期增長，更好滿足人們對美好生活的需要，都將產(chǎn)生重大而深遠的影響。

從短期看，目前我國居民消費率為40%左右，比美國、德國、日本等發(fā)達國家仍低約10~30個百分點，特別是服務消費比重偏低。從人均消費水平看，我國在全球處于較靠后水平，不僅與發(fā)達國家存在較大差距，也低于一些發(fā)展中國家。擴大居民消費特別是養(yǎng)老、健康、文旅等服務消費，是經(jīng)濟保持合理穩(wěn)定增長的關鍵。

以投資于人帶動投資于物，圍繞人的全生命周期和全方位需求，破除產(chǎn)品供給創(chuàng)新不足、公共資源配置不均衡、基礎環(huán)境亟待優(yōu)化等制約消費的堵點卡點，不僅有利于擴大不同年齡段、不同地區(qū)城鄉(xiāng)居民消費，也有助于通過消費作為最終需求，誘致作為中間需求的物質(zhì)資本投資，進而促進居民增收，形成消費與投資良性循環(huán)，在需求端培育經(jīng)濟平穩(wěn)增長的內(nèi)生動力。

從長期看，十多年來我國增量資本產(chǎn)出率持續(xù)攀升。數(shù)據(jù)顯示，從2008年到2023年，我國增量資本產(chǎn)出率由2~3升至9左右，意味著每增加1元國內(nèi)生產(chǎn)總值需投入資本金額是十多年前的數(shù)倍，反映出投資收益率不斷下滑。

在這種情況下，實施以投資于人帶動投資于物，實現(xiàn)經(jīng)濟增長動力從人口紅利和物質(zhì)要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向人才紅利和人力資本驅(qū)動，將對提升創(chuàng)新效率、改進產(chǎn)品質(zhì)量、提高企業(yè)效益產(chǎn)生重要貢獻，從根本上扭轉(zhuǎn)有形資本邊際收益率下滑狀況。

從更好滿足人們對美好生活需要的角度看，首先，以投資于人帶動投資于物，將覆蓋托育幼育、初中高等教育、職業(yè)培訓、技能提升、健康醫(yī)療、養(yǎng)老服務等各領域，涉及人們工作生活的方方面面以及人作為個體的全生命周期，因而能全面系統(tǒng)提升人民福祉。

其次，以投資于人帶動投資于物，要求通過資源合理配置與公共服務均衡供給，縮小城鄉(xiāng)區(qū)域差距。這將推動發(fā)展成果與機會更好惠及全體人民，增強社會公平性。

再次，隨著我國城鎮(zhèn)化從快速增長期進入穩(wěn)定發(fā)展期，城市發(fā)展理念要求轉(zhuǎn)向更加注重投資于人，過去“產(chǎn)城人”的動力邏輯將轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭顺钱a(chǎn)”，使人的需求成為城市建設的根本導向。因此，城市物質(zhì)資本投資將重點投向提升居住質(zhì)量、改善出行條件和優(yōu)化生態(tài)環(huán)境等民生領域，提升居民生活質(zhì)量和城市可持續(xù)發(fā)展能力，大大提高城市居民滿意度。

三、對策建議

今后更好實現(xiàn)投資于物和投資于人緊密結(jié)合，關鍵是要把握重點領域，深化改革，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，推動投資于人牽引投資于物，改進投資綜合效益。

一是加大人才成長體制機制改革。按人的成長周期促進分階段的人才發(fā)展，是投資于人的重要戰(zhàn)略目標與根本實施路徑。需圍繞不同年齡段人的人力資本形成目標，加大改革，以引導和規(guī)制投資于物的方向。

推進托幼一體服務，逐步推行免費學前教育，支持構(gòu)建“幼有所育”高質(zhì)量學前教育體系。九年義務教育要在教育質(zhì)量上下功夫，糾正一些地方和學校以“素質(zhì)教育”為名而實際是低水平重復性知識點教學，否則只會降低教學質(zhì)量，影響學生學習興趣，也不利于學生養(yǎng)成深入思考問題的良好習慣，加重教育發(fā)展的不平衡不充分程度。

青年人是經(jīng)濟社會發(fā)展的新生力量，處在學習的黃金時期，要從學校教育、社會教育、住房保障等多角度入手，創(chuàng)造青年人力資本成長條件與環(huán)境。

高等教育應著眼于國家發(fā)展需要、產(chǎn)業(yè)迭代需要，構(gòu)建有組織、系統(tǒng)化高層次創(chuàng)新型人才培養(yǎng)體系，從學科設置、學段安排、產(chǎn)教融合、平衡教學與科研關系等方面，打破現(xiàn)有教育堵點卡點，暢通人才成長途徑。

職業(yè)教育應加大高質(zhì)量職業(yè)技能培訓，持續(xù)增強各類勞動者生產(chǎn)效率和致富能力。構(gòu)建終身學習體系，配套相應經(jīng)費、時間、師資和法律保障，延緩存量勞動力知識折舊速度。

同時要著力構(gòu)建多樣化人才激勵機制，使個體的收入與人力資本成長緊密掛鉤。

二是深化養(yǎng)老、醫(yī)療服務體制機制改革。隨著人口老齡化加速演進及人們對健康的需求日益上升，養(yǎng)老、醫(yī)療是投資于人的重點領域，將帶動養(yǎng)老、醫(yī)療服務設施成為投資于物的重要方向。

中央預算內(nèi)投資應加力支持社區(qū)居家養(yǎng)老、失能老年人照護、老年助餐等服務，補齊公共服務短板。提高居民健康和疾病預防的公共投入，促進醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥協(xié)同發(fā)展和治理，提高人的身體素質(zhì)和健康水平，增加勞動參與率和老年勞動力供給。

中央財政可加大財政與金融政策聯(lián)動，對重點領域個人消費貸款與家政、康養(yǎng)等相關領域經(jīng)營主體貸款給予貼息支持。鼓勵養(yǎng)老、康養(yǎng)機構(gòu)聘請專業(yè)技術人才，加大數(shù)字技術和人工智能應用，打造一批管理高效的智慧養(yǎng)老機構(gòu)。進一步健全養(yǎng)老、醫(yī)療等社會保障體系，兜牢民生“安全之網(wǎng)”，化解居民消費“后顧之憂”。

三是堅持以人為本理念推進城市更新。城市更新既與民生福祉相關，也與城市發(fā)展相連，是投資于物和投資于人的重要結(jié)合點。應將過去“人跟物走”的城市發(fā)展邏輯轉(zhuǎn)變?yōu)椤拔锔俗摺?，在城市更新中更好體現(xiàn)投資于人帶動投資于物。

從發(fā)展趨勢看，城市空間場景營造是城市更新的重要方向，也是實現(xiàn)人民美好生活目標的重要路徑。每個城市應緊抓城市空間場景營造，例如將廢棄工廠改造為文創(chuàng)園區(qū)、將老舊街區(qū)打造為特色商業(yè)街，使城市更新與產(chǎn)業(yè)煥新相結(jié)合，在新舊共生中發(fā)掘城市更大的價值。

歷史文化是城市的靈魂，也是城市的魅力所在。在城市更新中，尤其要注意保護好歷史文化資源，對拆除老城、老舊房屋要落實好“先考古后出讓”的保護前置機制。

此外，加快老舊管線改造升級，推進城市基礎設施生命線的安全工程建設，也是城市更新的題中之義。

（作者系中國國際經(jīng)濟交流中心研究員）