2026年3月31日，受出口退稅取消預期和大盤拖累影響，光伏ETF華夏（515370）早盤短暫拉升后轉(zhuǎn)為單邊下行，午后開始震蕩調(diào)整。成分股德業(yè)股份、固德威、奧特維表現(xiàn)良好，均漲超2%，持倉股福斯特、首航新能、晶科能源下跌調(diào)整。

消息面上，3月29日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，N型多晶硅復投料成交均價跌至4.05萬元/噸，最低成交價跌破3.9萬元/噸，創(chuàng)歷史新低。同時，自4月1日起，光伏產(chǎn)品9%出口退稅率的政策取消，無論訂單何時簽訂、生產(chǎn)何時完成，均按新政策執(zhí)行。補貼政策退坡疊加行業(yè)周期低谷，對于本就處于價格泥潭的光伏企業(yè)，形成雙重成本擠壓。

招商期貨認為，供給端，周度多晶硅產(chǎn)量環(huán)比小幅增加，行業(yè)庫存環(huán)比增幅明顯收窄，同時場內(nèi)倉單出現(xiàn)注銷，供應壓力邊際緩和。需求端，下游光伏相關(guān)產(chǎn)品價格整體小幅下行，但下跌節(jié)奏逐步放緩。3月硅片、電池片及組件排產(chǎn)實現(xiàn)環(huán)比修復，不過同比依舊偏弱。2月電池片、組件出口數(shù)據(jù)環(huán)比承壓，同比走勢分化。

光伏ETF華夏（515370）及其聯(lián)接基金（012885/012886）跟蹤中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)，涉及光伏產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游企業(yè)，包括硅片、多晶硅、電池片、電纜、光伏玻璃、電池組件、逆變器、光伏支架和光伏電站等，能夠更好的反映光伏產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)。