每經(jīng)記者｜孫磊    每經(jīng)編輯｜裴健如    

3月12日，理想汽車發(fā)布2025年第四季度及全年財報。從數(shù)據(jù)來看，雖然2025年第四季度財報釋放出積極信號，環(huán)比呈現(xiàn)明顯改善，但拉長至全年維度，理想汽車的核心經(jīng)營指標(biāo)較2024年仍有波動。

具體來看，2025年，理想汽車總收入為1123億元，同比減少22.3%；整體毛利率由2024年的20.5%收窄至18.7%；受收入規(guī)模縮減及研發(fā)費用微增至113億元的綜合影響，公司錄得5.21億元的經(jīng)營虧損，而上年度的經(jīng)營利潤為70億元。

圖片來源：理想汽車官微

此外，盡管全年非美國公認(rèn)會計準(zhǔn)則凈利潤較上一年度的107億元縮水了77.5%至24億元，且全年自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為負(fù)128億元，但理想汽車的資產(chǎn)負(fù)債表依然穩(wěn)健。截至2025年12月31日，公司的現(xiàn)金狀況（包括現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及受限制現(xiàn)金等）達(dá)到1012億元。

理想汽車CFO李鐵認(rèn)為，這一強(qiáng)勁的資金儲備為公司把握具身智能領(lǐng)域的機(jī)遇、加速全球拓展提供了充足動能。

展望2026年一季度，理想汽車給出的業(yè)績指引顯得較為謹(jǐn)慎，預(yù)計車輛交付量將在8.5萬輛至9.0萬輛之間，同比減少3.1%至8.5%；預(yù)計總收入為204億元至216億元，同比減少16.7%至21.3%。官方數(shù)據(jù)顯示，今年1月和2月，理想汽車分別交付了2.76萬輛和2.64萬輛汽車，并預(yù)計3月銷量在3.1萬輛至3.6萬輛。

為打破短期的增長瓶頸，理想汽車正將重心轉(zhuǎn)向即將到來的新一輪產(chǎn)品周期與生態(tài)擴(kuò)展。據(jù)理想汽車董事長、CEO李想透露，全新理想L9將于2026年二季度上市，新車將在動力系統(tǒng)、智能駕駛和底盤技術(shù)上實現(xiàn)全面升級。