每經(jīng)記者｜唐宗全    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今日，原油期貨價格暴跌引發(fā)商品市場普遍回調(diào)的同時，股指期貨和期權(quán)也承受了巨大的拋壓，風(fēng)險管理市場獲得了資金追捧。

股指期貨跌幅大于現(xiàn)貨指數(shù) 認(rèn)沽期權(quán)大漲

今日的期貨市場方面，無論是上證50股指期貨，還是滬深300中證500股指期貨，其跌幅都明顯大過現(xiàn)貨指數(shù)。這代表市場預(yù)期明顯看淡，對沖現(xiàn)貨指數(shù)下跌的資金在賣出空單的時候果斷而堅決。

期權(quán)市場方面，上證50ETF2003期權(quán)中，行權(quán)價2.850元的認(rèn)沽期權(quán)漲幅212.56%；華泰300ETF2003期權(quán)中，行權(quán)價4.000元的認(rèn)沽期權(quán)漲幅62.58%；嘉實300ETF2003期權(quán)中，行權(quán)價4.000元認(rèn)沽期權(quán)漲幅198.67%；中金所滬深300股指期權(quán)中，行權(quán)價4000點(diǎn)的認(rèn)沽期權(quán)漲幅150%。

從隱含波動率看，認(rèn)沽期權(quán)的隱含波動率大大高于認(rèn)購，而且超過了歷史波動率平均水平，透露出市場一邊倒的看跌預(yù)期。

商品期權(quán)市場方面，今日PTA2005認(rèn)沽期權(quán)漲幅驚人，行權(quán)價4100的認(rèn)沽期權(quán)漲幅576%，行權(quán)價4050的認(rèn)沽期權(quán)漲幅744.83%。此外，鄭醇2005認(rèn)沽、鐵礦2005認(rèn)沽、滬金2004認(rèn)沽……漲幅都很巨大。這體現(xiàn)出整個金融市場濃濃的空頭市場氛圍。

A股或重走去年同期結(jié)構(gòu)性行情 二季度中期可考慮入場

受到外圍市場暴跌影響，今天滬深兩市開盤重挫，對于投資者關(guān)心的股市未來，記者從股指期貨的角度進(jìn)行了采訪。

東吳期貨期指分析師萬濤在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，因海外新冠肺炎疫情的迅速擴(kuò)散，再加上沙特打響原油價格戰(zhàn)，油價出現(xiàn)了歷史性的崩跌，市場情緒遭遇暴擊，進(jìn)而拖累全球資產(chǎn)。但A股已經(jīng)開啟了結(jié)構(gòu)性行情，他認(rèn)為比較適合的策略是“指數(shù)定投，降低個股風(fēng)險”。

萬濤表示，一季度末至二季度上半階段，A股預(yù)計重走去年同期的結(jié)構(gòu)性行情。如果說疫情初期，是場內(nèi)場外充裕的流動性資金對股市形成推波助瀾的作用，那么隨著疫情逐步受控和進(jìn)入拐點(diǎn)后期，市場投資者則可能將注意力轉(zhuǎn)移至去年年報及今年一季度上市企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)之上。

萬濤認(rèn)為，隨著開復(fù)工潮的逐步推進(jìn)，本周內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板如果無法重上20日均線上方，春節(jié)躁動行情將暫告段落。抓個股、輕指數(shù)則是未來一個多月內(nèi)投資者需要調(diào)整的投資線路。

至于今年的投資風(fēng)格，萬濤表示依然將維持著成長疊加部分價值投資展開，考慮到國內(nèi)股市的高波動性和個股的不確定性，投資者不妨現(xiàn)貨參與定投滬深300ETF和中證500ETF，機(jī)構(gòu)投資者考慮風(fēng)險對沖需求，依然搭配相對應(yīng)的期指IF和IC。至于什么時候牛市再度起航，需等待全球疫情度過高峰期，預(yù)計二季度中期前后，可以考慮入場時機(jī)。