每經(jīng)編輯｜何小桃 杜宇    

每經(jīng)評論員|杜恒峰

編輯|何小桃?杜宇 杜波?校對|金冥羽

5月20日，巨力索具（SZ002342）再度以跌停價開盤，賣一位置待出逃的股份數(shù)超億股。這也是巨力索具連續(xù)第三天“一”字跌停，投資者損失慘重。這輪大跌始于5月15日晚間的一份公告：因公司涉嫌信息披露誤導(dǎo)性陳述違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案調(diào)查。

一邊是苦苦煎熬等待跌停板打開的公眾投資者，另一邊則是巨力索具實控人楊建忠家族上市以來累計套現(xiàn)超28億元的“造富”故事，楊家成員、知名演員楊子也在套現(xiàn)者之列。值得注意的是，楊家的套現(xiàn)數(shù)額是公司上市16年來凈利潤總和的4倍有余，其從市場拿走的財富要遠超過其創(chuàng)造的財富。筆者留意到，在巨力索具涉嫌信披違規(guī)的疑云中，楊家的減持事項也在其間隱現(xiàn)。

2025年11月27日，巨力集團與受讓方上海步潤尊享1號私募證券投資基金簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將其持有的4800萬股股份轉(zhuǎn)讓給后者，轉(zhuǎn)讓價6.48元/股，總價款3.11億元。12月18日，巨力索具在互動易平臺表示，公司已為國內(nèi)可回收火箭提供了“捕獲臂裝置”和“試驗拉索裝置”等關(guān)鍵產(chǎn)品，直接把公司的概念標(biāo)簽從“航天工程地面索具供應(yīng)商”升級為“可回收火箭核心配套商”，而可回收火箭正是商業(yè)航天最具想象力的賽道。當(dāng)天公司股價大漲超過5%，也是此后翻倍行情的起點。

2026年1月，公司在互動平臺上稱，藍箭航天已是合作伙伴。藍箭航天是國內(nèi)商業(yè)火箭的頭部企業(yè)，這等于給市場一個明確的信號，即公司切入了民營商業(yè)航天領(lǐng)域。此后公司股價加速上漲。到2月6日，上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份完成過戶，此時其股價累計漲幅達到了183%。2026年2月11日晚間，巨力索具發(fā)布遲到的澄清公告，辟謠“商業(yè)航天的新龍頭”“中標(biāo)了4.58億元的海南火箭海上回收系統(tǒng)項目”等傳聞，并披露公司2025年度商業(yè)航天領(lǐng)域可確認收入金額占收入比例低于0.50%。此后其股價連續(xù)兩跌停，并持續(xù)調(diào)整至3月下旬。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓已成為上市公司重要股東減持的主流手段，買方之所以愿意接受6個月的限售期，一般有兩個原因。一是股價有折扣，比如上述協(xié)議轉(zhuǎn)讓價格相比巨力索具前一交易日收盤價（7.20元）就低了11%左右，這既是買方的套利空間，也是安全墊；二是買方看好未來股價走勢。巨力索具去年11月時股價整體處于下行過程中，成交量處于2025年3月以來的相對低位，業(yè)績也乏善可陳（2025年三季報凈利潤僅1106萬元），資金面和基本面均不支撐股價未來能走好，買方此時大額建倉的風(fēng)險不小。

之后，巨力索具主動蹭商業(yè)航天概念，股價翻倍上漲，接盤的私募賬面浮盈逾6億元，協(xié)議轉(zhuǎn)讓水到渠成。這份協(xié)議轉(zhuǎn)讓，是否有公告未披露的消息？尤其是否涉及轉(zhuǎn)讓后的“股價管理”？這應(yīng)當(dāng)成為監(jiān)管立案調(diào)查的重點。對巨力索具的投資者來說，此處不允許有“未解之謎”。

在發(fā)布澄清公告、股價調(diào)整之后，自2026年3月27日開始，巨力索具股價再次大漲，最高點甚至達到24元，超過2月份的高點。此時投資者已然清楚巨力索具是“偽商業(yè)航天”概念股，但仍然跟風(fēng)買入。楊家屢屢大額套現(xiàn)卻暢通無阻，也和投資者的選擇有關(guān)。如果投資者能夠更為理性，對業(yè)績不佳、實控人大額減持的上市公司“用腳投票”，其股價就無法走高，實控人減持的動力和套現(xiàn)金額都會大幅降低。5月20日早盤收盤時，巨力索具已打開跌停板，跌幅收窄至5.02%，成交金額近40億元。楊家如果未來繼續(xù)套現(xiàn)，其仍然有充分的機會。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

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